Nội dung chính
Thị trường chứng quyền tuần 19‑23/01/2026 tiếp tục cho thấy xu hướng phân hóa mạnh mẽ, đồng thời mở ra những cơ hội định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư.
I. Diễn biến thị trường chứng quyền (19‑23/01/2026)
Trong phiên giao dịch ngày 16/01/2026, tổng cộng 148 mã chứng quyền tăng, 93 mã giảm và 28 mã đứng yên. Khối ngoại ghi nhận bán ròng 3,77 tỷ đồng, kéo dài xu hướng giảm trong tuần.
Những mã chứng quyền dẫn đầu tăng giá bao gồm CVHM2511, CVHM2512, CSTB2515, CMWG2511 và CVIC2511.
Khối lượng giao dịch toàn thị trường trong ngày 16/01 đạt 77,18 triệu CW, tăng 17,75 % so với ngày trước; giá trị giao dịch lên 139,69 tỷ đồng, tăng 6,35 %.
Mã CFPT2513 dẫn đầu về khối lượng (5,41 triệu CW), trong khi CSTB2514 đứng đầu về giá trị giao dịch (5,02 tỷ đồng).
II. Hoạt động của khối ngoại
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 16/01, tổng mức bán đạt 3,77 tỷ đồng. Hai mã bị bán ròng mạnh nhất là CVIC2514 và CHPG2527. Nếu tính cả toàn tuần, khối ngoại đã bán ròng hơn 7,84 tỷ đồng, cho thấy áp lực bán vẫn còn đáng kể.
III. Các nhà phát hành chứng quyền lớn
Hiện tại, các công ty chứng khoán ACBS, VND, KIS và SSI là những tổ chức phát hành có số lượng mã chứng quyền đa dạng nhất trên thị trường.
IV. Thống kê chi tiết thị trường
V. Định giá các chứng quyền (bắt đầu 19/01/2026)
Dựa trên mô hình định giá được điều chỉnh cho thị trường Việt Nam, mức giá hợp lý của các chứng quyền hiện đang giao dịch được trình bày trong biểu đồ dưới đây.
Trong mô hình này, chi phí cơ hội được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, thay vì lãi suất tín phiếu chính phủ, nhằm phản ánh đúng môi trường tài chính nội địa.
Theo kết quả định giá, CSTB2538 và CACB2509 là hai mã có mức định giá hấp dẫn nhất, tiềm năng sinh lời cao hơn mức giá hiện tại.
Đối với các nhà đầu tư chú trọng vào độ nhạy của chứng quyền, CFPT2516 và CVNM2517 có tỷ lệ effective gearing cao nhất, nghĩa là giá chứng quyền sẽ biến động mạnh hơn so với chứng khoán cơ sở – một yếu tố quan trọng cho các chiến lược giao dịch ngắn hạn.
