Giá vàng thế giới đã có sự phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch ngày 29/7, chấm dứt chuỗi giảm 5 phiên liên tiếp. Tại chốt phiên, giá vàng tăng 11 USD, đạt mức 3.325 USD/ounce. Trước đó, giá kim loại quý này đã giảm xuống sát ngưỡng 3.300 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ ngày 9/7. Sự phục hồi này diễn ra khi nhà đầu tư đang chờ đợi kết quả từ đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), để có cái nhìn rõ ràng hơn về triển vọng lãi suất.

Giá vàng được hỗ trợ bởi tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi thị trường chú ý đến vòng đàm phán thương mại thứ ba giữa Mỹ và Trung Quốc. Các chuyên gia nhận định rằng mặc dù đã có những thỏa thuận gần đây giữa Mỹ với EU và Nhật Bản, nhưng đàm phán với Trung Quốc vẫn còn phức tạp và có khả năng kéo dài. “Nguy cơ đàm phán đổ vỡ vẫn tồn tại, do đó một số nhà đầu tư vẫn duy trì nắm giữ tài sản trú ẩn như vàng để đề phòng bất trắc”, ông Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích tại City Index và FOREX.com, đánh giá.

Bên cạnh yếu tố thương mại, giới đầu tư cũng đang theo dõi sát sao cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày của Fed, dự kiến kết thúc vào ngày 31/7. Dù dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng giới phân tích kỳ vọng các tín hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất sẽ xuất hiện trong các phát biểu sau cuộc họp.

Tại thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 0,1% lên 38,2 USD/ounce, palladium tăng 0,9% lên 1.257,4 USD. Bạch kim tăng 0,7% lên 1.399,7 USD/ounce.

Về thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC tăng 100.000 đồng/lượng ở cả hai chiều mua – bán, lên mức 119,7 – 121,2 triệu đồng/lượng. Ngược lại, vàng nhẫn SJC giảm nhẹ 100.000 đồng/lượng, giao dịch ở mức 114,4 – 116,9 triệu đồng/lượng.

Đã đến lúc cần một cách tiếp cận mới trong việc quản lý thị trường vàng. Thay vì chỉ tập trung vào việc kiểm soát, minh bạch hóa hoặc bình ổn thị trường, cần xây dựng niềm tin vào các lớp tài sản hợp pháp. Vàng không phải là vấn đề cần quản lý, mà là tài sản cần sự tin tưởng.

Khi thị trường còn thiếu sự lựa chọn vào hệ thống tài sản chính thức, mọi cải cách vàng chỉ tập trung vào việc giải quyết các triệu chứng mà không giải quyết được nguyên nhân gốc rễ. Câu hỏi chiến lược quan trọng ở tầm quốc gia nên là: “Làm sao tạo ra nhiều lớp tài sản đủ niềm tin để người dân không phải chọn vàng như lựa chọn duy nhất?”

Thực tế, chênh lệch cao giữa giá vàng trong nước và thế giới gây bức xúc hiện nay không phải là nguyên nhân, mà là triệu chứng, phản ánh niềm tin yếu vào các tài sản khác như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, hoặc hệ thống ngân hàng và kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Một vấn đề tồn tại ở thị trường tài sản ở Việt Nam là sự quá mỏng và phân cực, không có các lớp tài sản trung gian như chứng chỉ vàng, vàng số, kênh tiết kiệm lãi suất chống lạm phát. Sự vắng mặt của những lựa chọn này khiến vàng trở thành một tài sản hấp dẫn, dù chỉ là phản ánh sự thiếu niềm tin vào các tài sản khác.

Để giải quyết vấn đề này, cần tạo ra cơ chế biến vàng thành một loại tài sản có thể trở thành “cục pin tâm lý” – có thể sạc đầy niềm tin khi đồng Việt Nam (VND) bị nghi ngờ, mà không cần tiêu tốn ngoại tệ. Cơ chế “cục pin tỷ giá” có thể giúp ổn định tỷ giá và giảm áp lực lên thị trường vàng.

Bên cạnh đó, cần xây dựng cơ chế bảo vệ “pin tỷ giá” thông qua công cụ giúp người dân có thể chuyển từ vàng sang VND (và ngược lại) qua các định chế tài chính được kiểm soát.

Trong kỷ nguyên tài sản số hiện nay, việc token hóa vàng – biến vàng vật lý thành tài sản kỹ thuật số có thể giao dịch – đang nổi lên như một xu hướng toàn cầu. Cần nghiên cứu và triển khai các giải pháp này để tạo ra thị trường tài sản có niềm tin cao hơn, cũng như mở rộng cơ hội cho nhà đầu tư.

Kết luận, thông qua khung tư duy và đề xuất trong bài viết này, có thể thấy rằng chênh lệch giá vàng không nằm trong vàng, mà trong khoảng trống giữa các tài sản, giữa chính sách và niềm tin. Do đó, các cải cách thị trường không nên nhắm vào việc quản lý giá, mà nên tập trung vào việc cải cách cấu trúc thị trường vàng để tạo ra một thị trường tài sản đa dạng và đáng tin cậy hơn.

Thị trường vàng trong nước và thế giới đã có diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày 18/7. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC đã ghi nhận sự điều chỉnh tăng tại một số thương hiệu, trong khi giá vàng nhẫn ‘4 số 9’ hầu hết giữ nguyên.

Tính đến 15 giờ ngày 18/7, một số thương hiệu vàng trong nước như Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải và DOJI vẫn giữ nguyên giá mua và bán vàng miếng SJC từ phiên hôm qua. Trong khi đó, Công ty SJC và PNJ đã điều chỉnh tăng giá vàng miếng, với mức tăng từ 400.000 đến 900.000 đồng mỗi chiều mua và bán.

Tại khu vực phía Nam, một số thương hiệu như Mi Hồng và Ngọc Thẩm cũng tăng giá vàng miếng, với mức tăng từ 400.000 đến 500.000 đồng mỗi chiều. Trong khi đó, thị trường vàng nhẫn hầu hết giữ nguyên giá, với một số thương hiệu như SJC, PNJ và DOJI không thay đổi giá giao dịch.

Trên thị trường thế giới, giá vàng giao ngay tăng nhẹ hơn 0,3%, đạt mốc 2.348,6 USD/oz theo dõi tỷ giá tại đây. Theo tỷ giá Vietcombank, chênh lệch giữa giá vàng miếng và giá vàng thế giới phổ biến ở mức 13,57 triệu đồng/lượng. Với vàng nhẫn ‘4 số 9’, khoảng cách này dao động từ 9,27 đến 11,57 triệu đồng/lượng.

Đáng chú ý, trong phiên giao dịch ngày 18/7, Phú Quý là thương hiệu duy nhất ghi nhận 2 nhịp điều chỉnh tăng giá vàng nhẫn. Mở cửa phiên sáng, giá vàng nhẫn tại Phú Quý niêm yết ở mức 52,3 triệu – 53,8 triệu đồng/lượng, tăng 100.000 đồng mỗi chiều so với phiên 17/7. Tính đến 15 giờ ngày 18/7, thương hiệu này tiếp tục tăng thêm 200.000 đồng đối với cả hai chiều mua và bán, niêm yết ở mức 52,4 triệu – 54 triệu đồng/lượng tại website của Phú Quý.

Cụm từ ‘4 số 9’ được hiểu là 99.99 trong các đơn vị yết giá vàng hiện nay.